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股票排名疑问
发布于 4 个月前 作者 180 次浏览 来自 问答

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资本收益率为负值,怎么负值排名如此靠前呢?

1 回复

您好,资本收益率=息税前利润/(净运营资本+固定资产) 这里的资本收益率为负值,不是分子上EBIT为负,而是分母部分为负值。分子为负值是会被剔除。分母是由净营运资本、净固定资产构成,分母为负值是净运营资本为负值,并且其绝对值大于净固定资产(经营活动所必需的如土地、厂房和设备的固定资产一般是正值)。而净运营资本表示一家公司必须为应收账款和存货支付资金(不包括从事经营活动不需要的多余现金),同时不需对应付账款支付资金(因为应付账款实际上是一种无息贷款)(流动负债里不包括短期有息债务)。对此在“神奇公式”版面里最后有公式解构:净营运资本=应收账款 + 其他应收款 + 预付账款 + 存货 +长期股权投资+投资性房地产- 无息流动负债。所以当分母为负的时候说明了公司的无息流动负债较高。而无息流动负债较高的企业面临较大的短期偿债压力,但是占用的资金成本低,也就是用于带来利润的资本更多是无息借款(应付账款、预收账款等),说明这类公司相对于上游供应商的议价能力高,产品供不应求,下游客户愿意提前付款,最终使得公司经营的成本更低(不需要消耗资本,不需要有利息的借钱就能经营好企业),这符合了一家好公司的特质。

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