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卧龙地产资本收益率是负的,为什么资本收益率排名第6
发布于 3 年前 作者 厚德载物_HCAM 1659 次浏览 来自 问答

卧龙地产资本收益率是负的,为什么资本收益率排名第6

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这里的资本收益率为负值,不是分子上EBIT为负,而是分母部分为负值。分子为负值是会被剔除的。分母是由净营运资本、净固定资产构成,分母为负值是净运营资本为负值,比绝对值大于净固定资产造成的(经营活动所必需的如土地、厂房和设备的固定资产一般是正值)。而净运营资本表示一家公司必须为应收账款和存货支付资金(不包括从事经营活动不需要的多余现金),同时不需对应付账款支付资金(因为应付账款实际上是一种无息贷款)(流动负债里不包括短期有息债务)。对此在“神奇公式”版面里最后有公式解构:净营运资本=应收账款 + 其他应收款 + 预付账款 + 存货 - 无息流动负债。所以当分母为负的时候说明了公司的无息流动负债较高。而无息流动负债较高的企业面临较大的短期偿债压力,但是占用的资金成本低,也就是用于带来利润的资本更多是无息借款(应付账款、预收账款等),说明了这类公司相对于上游供应商的议价能力高,产品供不应求,下游客户愿意提前付款,最终使得公司经营的成本更低(不需要消耗资本,不需要有利息的借钱就能经营好企业),这些都符合了一家好公司的特质。

“无息流动负债较高的企业面临较大的短期偿债压力,但是占用的资金成本低”,这个前面懂,偿债压力大嘛。但是占用资金成本低只是占用企业自有资金少,不能就完全忽略债务问题吧,债务是不是超过某个数值,就应该对经营产生负面影响啊?这个债务如何量化?

@老吴 为什么说是完全忽略债务问题?

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